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国务院日前印发《“十四五”旅游业发展规划》，从发展目标、重点任务、保障体系等方面擘画未来5年旅游业的发展蓝图。

《规划》提出，到2025年，旅游业发展水平不断提升，现代旅游业体系更加健全，旅游有效供给、优质供给、弹性供给更为丰富，大众旅游消费需求得到更好满足。国内旅游蓬勃发展，出入境旅游有序推进，旅游业国际影响力、竞争力明显增强，旅游强国建设取得重大进展。

国信证券指出，旅游业十四五规划提出择机促进出入境旅游，与民航十四五规划中2023-2025年重点恢复国际市场交相呼应，产业政策层面已经为放开做好了准备。诚然是否放开还需要决策层权衡利弊，短期清零政策仍将持续，但有朝一日选择放开之时，认为国内防疫政策松动和国门全面有效开启大概率同步进行。疫苗、特效药同时出现后旅游业发展趋势，人类战胜疫情只是时间问题，而在强景气预期出现之时，航空股股价大概率持续活跃。不否认民航短期景气度仍可能受到散发疫情扰动旅游业发展趋势，但疫情彻底消退后行业景气度高度值得期待。本次供需反转带来的景气是行业性的，大小航司将全面受益，估值的角度看，目前各航司PB估值处于历史中枢附近，仍有提升空间，推荐中国国航、南方航空、中国东航、春秋航空、吉祥航空。

中信证券认为，2022年全年看，疫情影响渐弱的趋势较明确，疫情修复投资主线预计将贯穿全年。维持板块推荐排序：酒店>免税>OTA>景区>餐饮>博彩。维持个股推荐：首旅酒店、锦江酒店、华住集团、携程、同程旅行、海伦司、宋城演艺、九毛九、奈雪的茶、中青旅。